又一家美妆相关企业要退市了。
近日，深圳证券交易所发布《关于深圳大通实业股份有限公司（以下简称“深大通”）股票终止上市的决定》（深证上[2023]489号）。
深大通于1987年6月24日成立，于1994年8月8日正式上市，主营生物科技、大健康产业、供应链服务及民间资本管理三大业务板块。2022年前三季度，深大通营收达到16.99亿元，不仅打造自有美妆品牌魔力肌源等，还为包括“自然堂”、“纽强”、“兰研”等多家知名品牌提供过代工业务。
根据《深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定，深大通股票将于6月19日进入退市整理期交易。不过深交所也在公告中表示：“公司如对本所作出的终止上市决定不服的，可以在收到本决定之日起十五个交易日内以书面形式向本所申请复核。复核期间，上述决定不停止执行。”
曾因大麻化妆品“出圈”
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化妆品业务曾年增近2800%
虽然被深交所通知终止上市，但深大通近年来的业绩发展还算稳定。
目前，深大通并未披露2022年全年业绩。2022年前三季度，其营收达到16.99亿，同比下滑9.58%；净利润1.33亿元，同比增长139.68%。
深大通2021年营收已超过20亿元。据财报，2021年，深大通微增6.05%至22.59亿元；同年，其归母净利润为-6.3亿，下滑明显。不过，根据其业绩预告，2022年，预计实现归属于上市公司股东的净利润盈利为1.23亿元–1.6亿元，实现扭亏为盈。
化妆品业务，是深大通近年来的一大业绩亮点。
深大通的化妆品业务分为两条线：一是打造自有品牌，包括“魔力肌源”、“贞格格”等，其自主研发的贞格格系列护肤品珍珠霜，全国线上线下销售网点合计已超过670余家；二是为品牌代工，这一板块由子公司旗下美兰化妆品厂承接。财报显示，美兰化妆品厂距今已有39年历史，为包括“自然堂”、“纽强”、“兰研”等多家知名品牌提供过代工业务。
2021年，其化妆品收入高增2798.56%，达到5400.63万元。深大通在财报里提及，出现这么大增幅，主要系2021年化妆品板块新增代工业务模式，这部分代工收入增加1509.50万元，占整个化妆品收入的比重将近30%。同时，魔力肌源等品牌在2021年上半年表现较好。
不过，其代工业务却拉低了整体毛利。2021年，其化妆品代工成本为1477.97万元，这一板块业务的毛利率仅为2.09%。
深大通2021年化妆品收入构成，截自深大通公告
2021年5月，国家药监局发布《国家药监局关于更新化妆品禁用原料目录的公告（2021年第74号）》，大麻果仁、大麻籽油、大麻叶提取物列入化妆品禁用原料清单。
对于深大通而言，其化妆品业务也由此迎来了“至暗时刻”。彼时，其化妆品多是以工业大麻为核心的终端应用产品，包括“魔力肌源”等。2021年上半年，深大通化妆品业务营收高增至3705.28万元；但在政策影响下，2021年下半年，这一业务营收仅为1695.35万元，环比下滑明显。2022年上半年，其化妆品业务营收降至651.71万元，同比下降82.41%。
同时，由于国家政策对相关原料的限制，导致深大通云南子公司相关存货无法实现加工生产和对外销售，存放时间过长，存货价值难以回收，故深大通于2021年末对相关存货按账面价值全额计提减值损失，影响报告期资产减值损失增加839.54万元。
目前，在淘宝上搜索“魔力肌源”，其产品在多家化妆品店的销量仅为个位数。有闲鱼店铺甚至打出“全部2折”的清库存信息，但销量平平。
最高市值曾突破200亿
去年被实施退市风险警示
深大通收到股票终止上市的决定，其实早有预兆。
此前，深大通因2021年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，股票交易自2022年5月6日起被实施退市风险警示。
截至2023年4月30日，深大通未在法定期限内披露过半数董事保证真实、准确、完整的2022年年度报告，触及深交所《股票上市规则（2023 年修订）》第9.3.11条第一款第（四）项规定的股票终止上市情形。
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对于无法在法定期限内披露定期报告，深大通曾发布相关公告表示，中兴财光华会计师事务所要求对公司所有合作伙伴，全部进行穿透审计，因部分企业非公司并表企业，只能通过协商的方式来处理，所以进度可能受影响。
根据公告，深大通股票进入退市整理期的起始日为2023年6月19日，交易期限为15个交易日，预计最后交易日期为2023年7月11日。
深大通自1994年登陆A股，至今已有近30年历史，最高市值曾突破200亿。截至目前，其总市值仅为17.93亿，不禁让人唏嘘。
资本市场正加速“汰换”
不止深大通，今年已有多家美妆相关企业退出资本市场。
比如，主动申请终止挂牌的企业碧佳实业，目前已摘牌；更早之前，洋葱集团也遭纽交所退市；近日，生产原料在化妆品领域有所应用的企业珠海天香苑生物科技发展股份有限公司，也主动申请终止挂牌。
流动的资本市场，有企业退出，也有不少“优质资产”涌入。
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近日，敷尔佳IPO注册申请已获通过，敲钟上市在即；锦波生物亦提交北交所IPO注册，离上市再进一步。同时，越来越多的美妆企业加入到冲击IPO的队伍里，如环亚、相宜本草、远想生物等。这些企业，不仅有“可跻身国货美妆上市公司TOP10的种子选手”，如敷尔佳、环亚等；也有在细分领域颇有建树的企业，如专注重组胶原蛋白市场的锦波生物。
近年来，美妆上市企业在资本市场，迎来了新的大时代。于近年上市的贝泰妮、华熙生物，市值曾纷纷突破千亿；老牌国货珀莱雅的市值也在5年内翻了10倍，登顶国货美妆上市企业市值榜首（详见《国货美妆市值TOP1易主！》）。
中国美妆企业的资本故事，才刚刚开始。
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