服装界的“及时雨”？雅戈尔陆续接盘美邦3处商铺，前后将掏出6亿现金

6月19日，美邦服饰（002269.SZ）公告，为盘活公司资产，拟以3亿元现金的价格向宁波雅戈尔服饰有限公司出售公司所持有的位于辽宁省沈阳市和平区太原南街1号、1-1号店铺，两店铺由美邦服饰在2010年购得，主要作为自有品牌直营店铺运营。

公告还显示，两处房屋系美邦服饰的“沈阳新世界旗舰店”，建筑面积合计10716平方米，其中10438平方米的1号店铺处于正常使用状态，278平方米的1-1号商铺处于闲置状态。

对此次出售资产的目的，美邦服饰称，本次交易有利于公司盘活现有资产，符合公司战略规划。本次交易所得款项将用于补充公司流动资金，对公司的财务状况及经营成果将产生积极影响。

从2010年的公告看，美邦服饰彼时以2.24亿元购得上述房屋，公司曾表示，上述店铺均处于城市繁华商业圈，在此设置店铺，对促进公司产品在当地的销售、提升经营业绩起到一定的作用，并在提升公司品牌形象、提高品牌知名度方面产生一定的积极影响。

然而，随着市场环境改变，消费者偏好正发生变化。美邦服饰在上月一次调研时对公司近年员工人数大幅下降、门店骤减的情况解释道，美邦业绩高峰时发展出来的传统渠道门店，受城市发展变迁及商圈转移影响，不再适应Z世代年轻消费者消费习惯变化。公司全面深度调整线下渠道，关闭大量传统商圈亏损店铺，门店数量、销售人员与相关费用均大幅下降。

年报显示，美邦服饰的直营门店数量从2022年初的130家骤减至年末的29家，加盟门店数量从1470家减少至997家。美邦服饰称，公司持续优化渠道结构，关闭了难以持续盈利的直营店铺。

和门店数量一同锐减的是美邦服饰的经营业绩。2022年，美邦服饰实现营收14.39亿元，同比减少45.45%，归母净利润亏损8.23亿元，亏损规模同比翻倍，2022年末账面现金一度缩水至6900万元。到2023年一季度，美邦服饰才重新盈利，现金流状况也有所好转。另一方面，美邦的流动性压力依旧存在，截至今年一季度末，公司账面现金1.02亿元，短期借款则达到9.52亿元。

美邦服饰在2022年年报列示的经营计划中提到，2023年公司直营将聚焦线上渠道发力，稳定线上平台发展布局抖生态、微生态矩阵，打通线上线下门店潜能。同时公司将寻求机遇布局优质线下体验门店，打造互动场景，为年轻消费者提供更好的穿着体验的同时感受品牌文化。

同为服装企业，雅戈尔选择买入商铺资产。雅戈尔证券部工作人员告诉银柿财经，公司正推行“开大店”的战略调整，目的是更好地展示品牌形象。“我们之前是开那种集合店，几个品牌都放在一个比较大的店铺里，后来发现每个品牌的受众客群不一样，对整体的销售也不是很好，所以后来把每个品牌拎出来单独开大店。大店人均坪效也是更高的。”该工作人员解释称。截至2022年末，雅戈尔账面房屋及建筑物原值达到123.68亿元，土地使用权账面原值4.42亿元。

雅戈尔在定期报告中也提及上述举措。在谈及2023年公司时尚板块经营计划时，雅戈尔表示要以全品类推进千万级大店的目标实现；健全大店支撑体系。2023年一季度，公司也在继续开大店、关小店的渠道调整，并推进子品牌独立运营。和美邦服饰的业绩表现类似，雅戈尔的时尚板块业务在2022年的营收和净利润双双下滑，在2023年一季度恢复同比增长。

银柿财经注意到，这并非两家服装企业的第一次交易房产。2022年10月份，雅戈尔以1.9亿元价格，从美邦服饰手中购入武汉市东湖新技术开发区光谷世界城的一处店铺，共计3层，总建筑面积为3810.2平方米。当年12月份，美邦服饰又将贵阳市中华中路145号店铺以1.3亿元价格出售给雅戈尔，该店铺同样为3层，总建筑面积为2938.23平方米。

如将雅戈尔的地产业务考虑在内，雅戈尔近年的业绩表现或优于美邦服饰。整体来看，2022年雅戈尔的营收和归母净利润分别同比增长8.92%和下滑1.15%，毛利率和净利率分别为55.22%和34.18%。但受地产业务交付结转项目体量较小影响，2023年一季度，雅戈尔的营收和归母净利润分别出现同比56.02%和59.04%的下滑。